2008年国际油价上演一轮“大起大落”的过山车行情，受国内成品油价格调控和市场需求变化影响，我国三大石油公司中石油、中石化和中海油业绩呈现出“冷热不均”的状态。2009年，在国内外经济运行环境发生巨大变化下，哪些因素将决定这三大公司业绩走势？记者就此采访了相关人士。

　　新成品油定价机制下石油公司有望走出高油价亏损“怪圈”

　　东方证券股份有限公司研究员王晶说，随着我国实施完善后的成品油定价机制，2009年国内炼油企业有望走出油价越高，炼油越亏损的“怪圈”。

　　2008年国际市场原油价格急剧动荡，从年初“破百”到7月中旬达到每桶147美元的历史高点，此后急转直下，年底跌至每桶40美元左右。其间，我国政府对国内成品油价格进行调控，在12月底启动完善后的成品油定价机制之前，国内成品油价格仅于6月上调过一次。

　　国际油价处于高位下，国内成品油价格与原油价格出现“倒挂”，炼油业务占比较大的中石化和中石油承担巨额炼油亏损。2008年上半年中石油股份公司和中石化股份公司在获得国家财政补贴后，净利润仍分别同比下降36.3%和73.4%，而专注于上游油气开发的中海油有限公司净利润则大幅上涨89.3%。

　　我国于2008年12月19日正式启动完善后的成品油定价机制，到目前为止已两次下调国内成品油价格。根据完善后的成品油定价机制，国内汽、柴油出厂价格以国际市场原油价格为基础，加国内平均加工成本、税收、合理利润确定。国家继续对国内成品油价格进行适当调控。

　　王晶说，按照新的成品油定价机制，如果国际油价不发生过为剧烈的震荡，今年炼油企业将不会遭遇2008年那样成品油价格政策上的瓶颈，中石化、中石油炼油板块在2009年有望实现盈利。

　　中石化集团公司总经理苏树林近日表示，2009年中石化将抓住成品油价格形成机制完善的机遇将炼油板块作为创效主力，努力提高盈利水平。

　　国际油价疲弱影响石油公司资产盈利能力

　　王晶指出，在新的成品油定价机制实施后，国际油价走势将成为决定三大石油公司2009年业绩的一个主要因素。

　　国际油价在去年7月触顶后开始回落，随着全球金融危机加速蔓延而迅速下跌。进入2009年，国际油价走势依然低迷，最低已跌至每桶35美元以下。北京中期期货能源分析师李哲说，市场对原油需求的预期仍在不断下调中。金融危机未见底，国际油价就难说见底。短期内国际油价上涨缺乏支撑，预计将继续在每桶30至40美元震荡。

　　王晶说，预计今年上半年国际油价仍将处于疲弱状态，下半年即使出现反弹，力度也不会很大。低油价将对石油公司资产盈利能力产生负面影响，尤其对以上游油气开发为主的中石油和中海油来说，影响更为明显。

　　市场需求低迷对石油公司业绩影响突出

　　2008年四季度以来，随着全球金融�；�向实体经济扩散，中石油、中石化在刚刚告别炼油亏损后，又开始面临下游石化产品需求骤减、价格大幅下跌、前期原材料高成本难以向下游产品转移、上游库存较大的压力。特别是中石油，由于其原油开采占据国内市场七成以上，油价骤跌后，它不仅面临与中石化类似的成品油和化工产品高库存问题，还有原油高库存及原油生产盈利下降的压力。

　　受金融�；�影响，预计今年国内外石油石化产品市场需求将继续低迷。苏树林在中石化集团公司2008年度工作会议上说，2009年国内成品油市场将发生根本性转变，将从近几年的卖方市场向买方市场转变，市场竞争更加激烈�；�工市场将延续下行走势。受金融�；�影响，今年全球化工行业面临经济增长减速和景气下行的双重压力，加上高峰期投资形成的新增产能逐步释放，装置开工率将继续下降，行业格局可能重新调整。同时，石油和炼化工程市场也开始萎缩，市场开拓难度将加大。

　　李哲认为，目前我国成品油市场已出现供大于求的局面，由于燃油税费增收和成品油价格仍存继续下调空间，尽管新的成品油定价机制有助炼油盈利，炼油企业的利润增长预计仍将受到一定限制。

　　主营业务基础良好　三大石油公司为未来增长积极准备

　　市场担心，资产盈利能力下降有可能会对公司资本开支产生负面影响。中石油集团总经理蒋洁敏近期表示，今年中石油将着力控制投资降低成本，但油气主营业务投资不会缩减。中海油今年资本支出预计将比去年增长19%。其中，勘探、开发和生产资本化投资占总资本开支比例达97%以上。

　　根据目前公布的数字，2008年三大石油公司主营业务继续保持稳定增长。中石油集团油气产量稳定增长，其中天然气产量同比增长13.7%。成品油、乙烯生产量和化工商品量均创历史新高。探明原油和天然气地质储量分别超过5亿吨和3000亿立方米。

　　中石化集团2008年原油和天然气产量分别同比增长1.8%和3.3%。新增石油探明储量2.98亿吨，新增天然气探明储量539亿立方米。中海油有限公司预计2008年实现净产量1.94亿至1.96亿桶油当量，2009年净产量预计将达2.25亿至2.31亿桶油当量。

　　王晶说，虽然去年以来国际油价的大幅波动给三大石油公司造成不同程度的负面影响，但三大公司在主营业务资本开支上并未大幅减少。加强主营业务发展，增加油气储备和产能建设，为经济复苏后市场需求上升做好充分准备的思路非常明晰。

　　国家信息中心经济预测部经济师牛犁指出，当经济处于低谷时，企业应当苦练内功，在设备更新和技术升级改造方面下工夫，提高企业综合竞争力，为下一轮经济增长做好准备。(记者安蓓、张艺)

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