发表评论 刚刚经历过“黑色一周”的A股市场，又遭遇了“黑色周一”、“黑色周二”。
跌声一片中，投资者们心痛，更疑惑是什么原因令中国股市遭遇“寒流”？持续的牛市，是否会就此发生“逆转”？
不只是A股连续暴跌,全球主要股市21日陆续出现罕见暴跌，部分市场遭遇数年来、甚至是2001年“9·11”恐怖袭击以来最大单日跌幅。
21日下午，走出北京阜外大街泰阳证券交易大厅，股民王平沮丧的告诉《市场报》记者：“今天全仓亏了8%还多�！本」苋绱�，与同一交易所里的大多散户相比，王平已算“不幸中的大幸”：“我是上周五才建仓的，不管怎样总算是躲过了上周的大跌�！�
股指越跌越凶，股民心中的问号越来越大：2008年，中国股市还姓“�！甭�？
见仁见智
蝴蝶效应影响难测
谢国忠：国际市场的熊市，从2008年开始进入了。中国的股市可能迟后于国外的股市一年，今年进入振荡，明年很可能也进入熊市。
引发A股市场连续暴跌的诱因，业内人士普遍认为是大西洋彼岸那只名叫“花旗银行”的蝴蝶。上海天相投资咨询公司策略分析师徐炜等市场人士分析认为，A股市场出现的这一波快速下跌，是由海外和国内环境多重不明朗因素的“共振”所导致的。
1月15日，花旗银行公布98.3亿美元净亏损引发美国市场急跌，全球股市尤其是亚太股市应声全线暴跌。雪上加霜的是，1月17日，另一美国投行美林集团宣布去年第四季度亏损98亿美元，再次引发全球股市大地震。A股也未能独善其身。15日至17日A股指数连续大幅下挫，直到18日才有小幅反弹。
业内分析师表示，此次花旗、美林作为全球股市暴跌的导火索，主要是投资者通过这些大型公司的财务报告较清楚地看到了次债�；暮笮跋炝�，为美国及全球经济蒙上了可能再度下滑的阴影。
A股市场大跌的诱因得到了业内人士的公认，而对于中小投资者尤为关心的，美国次债�；灾泄墒械挠跋旎嵊卸啻�，可能延续多久的问题，市场人士却仁者见仁、智者见智，难以达成共识。
著名经济学家谢国忠日前接受媒体采访时表示，次债�；挠嗖ㄓ跋旎乖对睹挥薪崾��？梢栽ぜ�，在巴菲特未出手之前，市场还没触碰到下跌底线。
谢国忠同时认为，如果美国经济的2009年还不好转， 那时对中国影响就会比较大了，牛市就将结束。他解释说，牛市的上升，一般3到4年是正常的，然后它就会进入一个熊市。国际市场的熊市，从2008年开始进入了。中国的股市可能迟后于国外的股市一年，今年进入振荡，明年很可能也进入熊市。
复旦大学金融与资本市场研究中心主任谢百三则认为，美国次级债�；灾泄墒杏幸欢ǖ挠跋�，但直接的影响不是很大。大牛市的形成有7、8个原因，这些原因大部分还存在，比如说股权分置改革还存在，比如人民币升值，以及奥运的来临等，都是无法忽视的推动股市上行的有利因素。
此外，一项对300家上市公司所作的跟踪分析显示，由于主营业务仍是上市公司的主要利润来源，在利润率回升和成本控制不断改善的背景下，上市公司本身对其2008年的业绩总体上保持乐观预期。而上市公司业绩，无疑是推动2007年股指频创新高的主要动力。
何去何从
后市走势分歧加大
央行决定从2008年今日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，存款准备金率达到15%。本次调整存款准备金率虽对金融行业盈利影响不大，但对投资者心理影响难以估量，年度紧缩政策的阴影已经笼罩整个市场。
外患内忧，2008年中国股市注定会充满变数。
采访中记者了解到，A股市场连续暴跌，已使市场人士对未来走势的分歧加大。尽管多位业内人士以“谨慎乐观”表达对后市走势的看法，但亦同时强调，除了国际经济环境的影响，国内宏观经济政策的影响会更为关键。
令人深思的是，周一和周二市场颓势已令众多基金对市场走势产生更多的疑虑。一位姓李的公募基金经理告诉记者， A股本次大跌显示当前市场做空气氛浓厚，加上市场环境不确定因素较多，自己已无法对短期或更长一段时间内的市场走势作出预判。宝盈基金基金经理赵龙评价周一和周二A股大跌时则称“市场让人感到奇怪”。
某证券公司一位姓唐的分析师告诉记者，目前适度从紧的货币政策已经开始显现效应，而且近期国内密集出台各项调控政策，都为后市走势增加了不确定因素。1月15日国家发展改革委公布了《关于对部分重要商品及服务实行临时价格干预措施的实施办法》，这是国家15年来首次采取临时措施对市场价格进行控制干预，干预范围主要针对推动此轮CPI上涨的相关商品，包括成品粮及粮食制品、食用植物油、猪肉和牛羊肉及其制品、乳品、鸡蛋、液化石油气等。此前表现出色的农业股遭遇打压。
该分析师还认为，资金面紧张，也是导致后市不容乐观的因素。一方面，管理层至今没有对新基金“开闸”；另一方面，为应对流动性过剩，央行决定从2008年1月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，存款准备金率达到15%，再创历史新高，本次共吸收流动性约1947亿。本次调整存款准备金率虽对金融行业盈利影响不大，但对投资者心理影响难以估量，年度紧缩政策的阴影已经笼罩整个市场。不得不提的是，2007年，为防止经济增长由偏快转为过热，防止物价由结构性上涨演变为明显的通货膨胀，央行已连续六次加息，并11次提高存款准备金率。
震荡加剧
投资者需谨慎操作
基金经理刘宏伟：“就当前的市场状况，如果没有政策面的配合，大盘只会反弹，没有反转。如果指数不重新站上6100点大关，则不宜重仓，最好轻仓参与或持币观望�！�
指数狂泻直下、盘面满目皆绿、个股哀鸿遍野、散户面如死灰——这是记者21日下午在证券交易大厅看到的难忘景象。作为市场中最无力抗御风险的散户，当前怎样才能规避风险？
某私募基金经理刘宏伟就此问题告诉记者：“就当前的市场状况，如果没有政策面的配合，大盘只会反弹，没有反转。因此我的个人观点是，散户最好借每次反弹都选择卖出�！�
对于那些坚信牛市远远没有结束的投资者，如何把握机会？谢百三教授认为，应该关注个股和板块。他举例说，不管巴菲特还是索罗斯，他们实际上都没有把注意力放在股市，美国股市比较稳，世界股市随着经济发展而比较稳，主要是靠个股。非典很严重的时候，巴菲特跑到香港买海南航空�！�5.30”一出来以后，大家一下子反应过来，我只能买长期投资的股票，所以个股机会非常多，但要挑选好，挑选好之后可以立于不败之地。比如说战略投资者很多，但有些股票国家不准失去控股权的，比如说51%要控股，大家要查查51%控股是哪些股票，这样风险就小了。所以要把精力放在个股和板块上，一个股一年能涨两三倍，或者70%、80%，你的投资就很成功。(记者 张向永）
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