如果说股市是中国经济的晴雨表，哪么CPI(居民消费价格指数)就可谓是中国经济的血压计，牵扯着投资者、消费者的心脏。今年以来，CPI不断走高，为此央行数次加息，意欲强行按下其高昂的头，CPI与加息间的PK，其走势颇具悬念。
CPI走高是大趋势
数年前，CPI门前冷落，除了经济学家，普通民众根本不关心这个陌生的数据。但从今年起，一切都发生了改变，它获得了前所未有的曝光度和普通民众极高的关注度——无它，CPI上升的速度实在是太快了。
饮料涨价、猪肉涨价、粮油涨价。从今年3月份开始，我国的CPI在食品价格的推动下不断上升。到今年7月份，CPI更是达到5.6，为近10年来的单月最高值，这引起了经济学家和投资者的普遍担心。经济学家担心的是经济过热，而投资者则担心不断的加息影响股市、加高了理财门槛。
在经济学上，CPI是衡量通货膨胀的主要指标之一。一般说来当CPI>3%的增幅时称为通货膨胀；而当CPI>5%的增幅时，称为严重的通货膨胀。如根据7月份CPI达到5.6的指标看，“经济偏热”就成了共识。
相关专家认为，7月份CPI偏高有一定偶然因素。但排除7月份的偶然因素，今年我国CPI高企仍将成为一种趋势，根据专家估计，今年我国全年的CPI可能会高于4%。
实际CPI可能更高
耐人寻味的是，普通民众实际感受到的物价升高的情况，明显高于CPI数据。
据了解，中国的CPI权数是根据1993年时的情况确定的，那时无论是居民消费品的丰富性还是居民的消费生活水平，都与现在的情况不可同日而语。
据了解，中国CPI指数八大类体系中，其类别权重为：食品34%，娱乐教育文化用品及服务14%，居住13%，医疗保健及个人用品10%，交通和通信10%，衣着9%，家庭设备用品及维修服务6%，烟酒及用品4%。
而2006年1月美国的CPI权数是这样构成的：居住类(包括住宅建筑、燃料和公用设施、家具与房屋维修)权重为42.1%、食品与饮料为15.4%、交通运输16.9%、医疗6.1%、服装4.0%、娱乐5.8%、教育与交流5.9%、其他商品和服务3.8%等。从中可以看到，在其居民居住类消费权重最大，超过了四成；其次才是交通运输、食品和饮料。这三者所占比重达到了74%以上。
两相比较可以发现，居住类权重在我国CPI中明显偏低。居住、交通通信、食品共占了57%，从比例上讲也很低。而衣食住行，恰恰是普通民众开支最多的地方。因此，一些专家指出，如果算上房价因素，如果调整权重，我国实际的CPI可能更高。
再加两次息 仍为负利率
CPI偏高对民众而言，有两个负作用。一是飞升的物价使我们的货币实际购买力下降。二是CPI高过银行存款利息，进入负利率时代，将使货币越发贬值。
据了解，关于真实利率的一个简单计算公式为：真实利率=名义利率-通货膨胀率。7月20日加息后，现人民币一年期存款利率为3.33%，扣除自8月15日开始执行的5%的利息税，实际名义利率为3.16%。因此，目前的真实利率水平约为-2.44%(3.16%-5.6%)。
长期的负利率，不利于金融秩序稳定。因此，当CPI高企时，各国央行都会选择加息来调控。事实上，今年以来，央行的三次加息，都与CPI不断走高有关。根据7月份的CPI数据，一些金融专家预测，央行可能会再次加息。
但把扭转负利率的希望寄托于央行调息，并不现实。
我国从今年起，已加了三次息，每次提高的是27个基点。按照这一频率，如果下半年再加息两次，将提高54个基点。目前一年期存款利率将提升为3.87%，但这仍赶不上5%左右的通货膨胀速度。
业内人士计算，若要使实际利率转为正，央行下半年总计须加息167个基点。按照每次提升27个基点计，则至少需要连续提6次。但业内专家认为，这种可能性极小。一是太快加息，超过临界点后，不利于银行等金融机构的安全。二是会加大人民币升值的压力。
因此，展望今年,全年负利率基本已成趋势。
面对全年负利率这一现实，身处其中的消费者都想知道，如何才能克服通胀压力，使资金不被通胀慢慢吞噬？
答案只有两个字：投资
有些消费者不喜欢投资。一说到房子，就认为房价高，可能随时崩盘。一谈到股市，就认为是个赌场，担心一不小心就被庄家“黑了”。一说到期货，认为门槛太高、风险太大；一谈到外汇买卖，就认为那是国际生意，太伤脑筋。对此，理财专家认为，面对不断变化的金融环境，你可以什么投资也不做，但您却无法回避你手中的货币正在贬值的现实。为此，你必须投资，即便你不要求赚钱，但至少要使手中的钱跑平CPI，做到不亏本。
这个要求其实不算太高，至少在现行市场中就有几个最简单的投资手法。
第一，存银行是负利率，那您就去买目前沽值相对偏低的银行股。很多报告显示，房地产和金融，将是人民币对外升值最受益的两大板块。而各大银行股，基本上都是基金的重仓股。在银行股中投资一年，相信您的收益会超过CPI一年的增幅。但您得忍受可能被小幅套牢的烦闷，因为近期银行股涨幅偏大。
第二，买股票基金，相信一年下来其收益也能跑赢CPI指标。但基金也有风险，如果市场大幅调整，基金净值也会缩水。如果您是一个怕承担任何风险的人，那最好选择股市大盘回调时买进。
第三，买专门申购新股的基金，尽管收益比股票型基金略少，但几乎没什么风险。如果连这个基金也被套牢了，那二级市场的人都会被套得一塌糊涂了，根据目前市场情况来看，这种可能性几乎没有。(记者：李鸿友）
