2007年，由于所持有的协议存款即将大规模集中到期，加上新划入的资金，全国社会保障基金理事会年内需要完成的投资额度将创历史之最，预计会超过1000亿元。这是昨日召开的全国社会保障基金理事会第二届理事大会第三次会议传出的消息。据悉，社�；鹄硎禄崛越岢职踩谝坏耐蹲世砟�，并为这些养命钱精挑了投资篮子。
调整股票投资
全国社会保障基金理事会项怀诚说，今年社�；鹪诠善蓖蹲实谋壤换崽岣�，在维持30%的战略配置比例上限的同时，将作一些结构性调整，提高防御风险能力。另外，在新股申购方面会努力做好。
他解释说，国内A股市场方面，在宏观经济运行态势、股权分置改革等一系列因素的综合作用下，总体上将继续呈现出优于债市的发展趋势。与此同时，预期风险亦将有所加大。香港H股和国际资本市场方面，在诸多因素交互作用下，总体上也将表现出与国内市场类似的态势。因此，在维持30%的战略配置比例上限的同时，将对股票类资产进行动态再平衡和结构调整，包括对国内A股、香港H股和境外股票之间进行二级优化配置，以增强股票整体组合抵御风险的能力。
具体而言，国内A股方面，要优先配置经风险调整后收益和安全性均较高的产品，参与新股申购，优化各类委托组合的关系，关注股指期货等新产品的发展及运用。境外股票方面，加强各委托投资组合和外汇风险管理，抓住部分H股战略配售机会。年度收益目标是战胜相应基准。
值得一提的是，以资产市值计算，2006年底社�；鹱什婺Ｎ�3268亿元，其中，股票类1119亿元，占比34.24%；现金及等价物类309亿元，占比9.45%。二者超过了年初计划的比例上限。
项怀诚解释说，股票占比高的原因，主要是境外转持股票市值和A股股票市值增长较快所致。境外股票方面，社�；鸹岽尤ツ昕级陨鲜泻蟪沙ば秃玫墓善辈扇≈苯映钟刑娲饲暗南纸鸺醭址绞�。这种改变使社�；鸹竦昧烁叽�133亿元一二级市场差价收益，同时，使境外股票占总资产的比例达到了11%。A股股票方面，随着市场上扬，社�；鸪钟械墓善弊什兄狄彩强焖僭龀�。
现金及等价物类资产占比较高，一方面因为预算拨款、个人账户和部分境外减持股票等几笔资金年底集中到账。另一方面，由于信托投资政策一直在等待批准，为几个成熟项目准备的140亿元资金迟迟未能交割。
项怀诚说，在满足流动性管理的前提下，现金持有将尽可能降低到最低限度，目标比例应接近于0；年度收益目标是高于1年期定期存款。
拓宽实业投资
项怀诚表示，今年的实业投资将以20%的战略资产配置比例上限为目标，继续拓宽投资渠道，稳健扩大投资规模。年度收益目标是高于6%。
项怀诚说，在加强对国家重点企业改革改制项目投资的同时，社�；鸹菇刈⒑筒蹲狡渌煊虻耐蹲驶�，如地方政府的优质项目。此外，还要深入研究新会计准则的影响，制定新准则下股权资产优化管理的可行性方案。
此次会议批准在坚持社�；鹬谐て谡铰宰什渲眉苹芴宀槐涞那疤嵯�，拓宽固定收益投资的上下限比例，即变现有的55%至65%为50%至70%。项怀诚解释说，此举是为了腾出低限5%的钱来做别的投资，比如实业投资、股权投资等方面。
去年，社�；鸪鲎�10亿元投资渤海产业基金并成为其发起人，扩大了实业投资范围。此前，社�；鹪越闲」婺Ｍ蹲柿酥泄壤辈祷�。
“养命钱”安全第一
作为掌管着老百姓“养命钱”的社�；鹄硎禄嵴贫嫒�，项怀诚反复强调，社�；鸬耐蹲世砟钍前踩谝�，控制风险。
此次理事会会议确定的今年投资方针依然强调，安全至上，控制风险，强化运营，提高收益。在此基础上，大会确定的投资目标为：在争取达到个人账户补助资金3.5%的承诺收益率的基础上，努力实现更高收益；风险政策为：保证5年平均不亏损，在此基础上，稳健提高收益率。
去年，社�；鹗找嫠酱聪吕沸赂�。2006年，基金已实现收益196亿元，收益率为9.34%，分别是上年同期的3.7倍和2.99倍。已实现收益加浮动盈亏，经营业绩为620亿元，经营收益率为29.01%，分别是上年同期的8.7倍和6.97倍。如果加上三家银行股权投资的当年浮盈增加额，去年基金经营业绩为1479亿元。
按时间加权计算，自成立以来，基金累计年均已实现收益率为3.89%，累计年均经营收益率为6.88%，分别是同期累计年均通货膨胀率1.37%的2.84倍和4.98倍�？鄢鋈苏嘶Х窒淼氖找�，累计已实现收益占社�；鹑ㄒ娴�13.19%，占财政拨入资金的15.30%。(费杨生 齐轶)
