发表评论 中新网4月1日电 香港《星岛日报》4月1日发表社论说，正当美国次级房贷风暴引发全美甚至全球经济衰退�；�，连累港股首季创下七年来最差表现之际，美国财政部长鲍尔森公布全盘理顺美国金融业监管的方案，针对不良借贷作出预防性规管，监管机构一向被讥最爱贼过兴兵，而这次改革总路向，仍是拆墙松绑来提高美国金融业的竞争力，能否防范金融业胡乱“创新”引发新的�；�，未能释疑。
社论原文摘录如下：
美国次贷滥贷收不到债，导致利用次贷“打包”成的复杂创新衍生工具爆煲，牵一发动全身引发金融业“融解”�；�，最明显的分水岭，是在去年六月，投资银行贝尔斯登宣布属下两只对冲基金要清盘。
不过，早在去年三月，财政部已经召开官商会议，认为目前美国的监管架构，未能够发挥极至来促进具竞争力领导全球的金融业，又支持国内外持续“经济创新”。
由此可见，整个改革检讨的本来目标，并非针对次贷衍生工具爆煲暴露的金融监管缺失，进行收紧，以免再出现一些复杂难明，连银行本身都难以衡量风险的投资工具，而是面对欧洲竞争而进一步推进华尔街作出更多的“经济创新”项目。到后来围绕次贷的衍生工具胡乱“创新”到爆煲，形成自上世纪三十年代银行爆煲经济大萧条以来最严峻的金融�；�，才把这松绑走势稍为勒住。
今次改革提出以目标为本，以取代不同金融机构功能为基础，来重组监管架构，涉及范围，远比次贷衍生工具牵涉的范畴广泛。单是合并证券交易和商品期货交易两个委员会，当中采用较宽的监管准则，已可见原先的松绑目标。
至于涉及次贷的，最直接的是建议短期内成立委员会，订定全国统一的按揭经纪最低发牌条件，拟订全国通行的按揭法例，由联邦储备局掌大权。这显然是针对过去一些经纪不顾客户还款能力而放贷、导致社会承受今次爆煲恶果的不良经营手法。至于风暴的另一祸首，即高风险复杂衍生工具的滥发，改革建议扩大联邦储备局的职权，监管及收集信息范围扩及更多金融机构，并且有权向这些机构发出改正指令，发出指令只限于整体金融市场稳定受到威胁时。
美国当地已有批评指今次鲍尔森提出的改革不够紧，由于一些中长期建议不能在今年内落实，明年新总统上场，会否进一步收紧，要看到时的经济和民情。现时看来，有关建议显然欲避免握杀华尔街的创新空间。
还不过十年前，对冲基金长期资本管理财政�；�，联储局出手挽救，今次贝尔斯登面临倒闭，联储局又出手挽救。从过去美国由垃圾债券拖累德崇破产到安龙倒闭，监管机构总是检讨、重组，这种改来改去，漏洞愈出愈大的现象，又不独美国为然，究竟今次金融改革能否防范又一次更巨型的“新式”金融风暴，相信连鲍尔森也没有底。
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