- 恒大市值将赶超万科 缘何受宠香港资本市��？
内地房产股集体香港上市潮中，恒大地产表现十分抢眼。除了获得李嘉诚、郑裕彤、刘銮雄等香港富豪争相认购，香港股民也集体看好恒大，10多万认购书被一抢而空。自10月22日开始招股以来，两天已获得42.6亿元的认购额，国际配售超额认购情况已突破6倍，得到了香港资本市场的充分认可和热捧。
一马当先 内房股香港招股冰火两重天
近一段时间成为内地房企谋求上市的密集期。据统计，目前已经上市加上已通过聆讯和蓄势待发的企业，排队赴境外上市的内地房企超过30家。
但这些企业在香港股市却呈现出强烈的反差。日前以恒大为代表的内地大型品牌房企在港招股情况火爆，而其他一些内地房产企业却遇冷，表现出冰火两重天的差别。
种种迹象显示，恒大目前已经成为四只内房股的姣姣者。而同一时间在港上市的其他内地房产新股表现强差人意。截至10月23日，其他内房新股卓越(1028)、明发(0846)及禹洲(1628)，合共累计借出孖展不足1亿元，仍未获得足额认购。其中卓越及明发两股公开发售认购均不足半成，和恒大相差近百倍。此间辉立证券企业融资主任黄嘉文表示，预计恒大公开发售部分将最终超额50倍内。
可以明显看出，从香港股市掀起的恒大热潮，除了香港资本市场对内地房产巨头的青睐，资本市场进入了理性的选择期，优势企业的价值越来越大。申银万国联席董事郑家华认为，恒大的招股反应一洗近日内房股的颓风，建议持续看好恒大。
强者更强 实力品牌企业受追捧
李嘉诚旗下长实集团高调认购恒达股份引起广泛关注。集团执行董事叶德铨谈到长实认购恒大地产的原因时表示，恒大地产的业务规模庞大，项目覆盖全国，近期售楼成绩理想，而且土地储备成本便宜。
截至今年9月30日，恒大拥有土地储备的建筑面积达5120万平方米，平均土地成本为445元。此间有报道称，恒大土地储备较中国海外(00688)、富力(02777)两大重磅房企的土储面积更大。另据介绍，其在全国24个城市拥有54个地产项目，大部分位于省会级的大城市。
业界人士分析，从恒大在港股的优异表现看，品牌房企、规模房企不仅在国内市场份额体现出了高度的集中度，而且在香港这样的资本市场上，也表现出了强者恒强的姿态，对资本市场的资金吸纳能力超过一般房企的表现。
赢者通吃 低价战略吸引投资者
种种迹象显示，恒大此次在香港反映火爆，与期低价战略也有一定关系。从9月开始筹备，到正式招股，恒大的融资规模和招股价格直到本月22日才一锤定音。以恒大地产的企业质素，目前的定价是极具吸引力的，恒生银行还宣布，为认购恒大地产的客户，提供“一口价”新股贷款优惠，实际年息低至一点三五厘。
恒大地产主席许家印就恒大股的定价认为，恒大股的上市定价太便宜，所以他宁愿缩减发售股数。
按照香港联交所安排，11月5日恒大地产将正式上市。恒大地产此次招股总数约16.149亿股，90%为国际配售，10%为公开发售，此外还有15%的超额配售权。据悉，恒大地产计划每年派发盈利的10%作为股息。这也成为吸引投资者的一个重要原因。
异军突起 恒大市值将赶超万科
按照招股计划，恒大此次赴港最高融资额为64.6亿港元。按照每股3至4港元计算，公司市值将成为在港上市内地民营房企之首。
连续六年为“中国房地产企业10强”的恒大，今年显示出强大的发展势头，其在国内房企的排名也将稳入前三位。据招股书显示，截至2009年9月底，恒大地产已经签订231亿元的销售合约，较去年同期的54亿元增长3倍。而更值得关注的是，第三季度销售金额与业绩排行榜同时出现了“非万科”的景象，原本稳坐第一把交椅的万科多项指标已经被拉下马。
从国内房企销售金额看，全年500亿以上的第一梯队，目前依然只有万科。而300—500亿之间已包含了恒大、保利、中海、绿城及绿地等5家。据悉，而在经历了“寒冬”之后，恒大更加积极的市场策略在楼市回暖的2009年收到了良好的效果。据高盛 最新预测，恒大2010年的营业额将暴增到410亿元，盈利将达到77亿元，较今年预测盈利10亿元暴涨7.7倍。 记者 周锐
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