- 房企上市一条艰难之路 河南房企随潮重启IPO
随着国际金融�；跋斓募跞鹾妥时臼谐⌒判牡闹鸾セ指�，近期众多内地房地产企业又开始了重启IPO之路，来自北京、上海、广州及福建等地的开发商，不约而同地纷纷公布了上市计划或者实施挂牌的事宜。而据知情人透露，目前河南也有五六家房地产企业正为上市积极筹备着。
【排队】
11月~12月为上市高峰
作为全国最大的建材生产商之一，北京金隅于7月底登陆港交所。该股首日表现不负众望，收盘较招股价6.38港元暴涨56.27%，当天的成交额更傲居港股第一位。之后，全国各地的房企纷纷通过各种渠道公布上市计划。
其中上市愿望最强烈的当数恒大地产，此外，还有上海恒盛地产，重庆龙湖地产，深圳花样年集团、卓越地产及佳兆业集团，福建的明发集团和禹州地产等。据不完全统计，目前正准备赴港上市的内地地产企业近40个。
进入11月，众多赴港上市房企纷纷浮出水面，其挂牌日期几乎排满了整个11月，而11月至12月也是中国房企赴港融资的密集高峰期。据了解，厦门禹州地产已于11月2日挂牌；恒大地产已于11月5日挂牌；明发集团于11月13日挂牌；龙湖地产于11月19日挂牌。
九鼎德盛投资顾问有限公司董事长张保盈指出，首先，由于近期资本市场比较活跃，IPO的开闸也使资本市场融资功能增强，很多去年打算上市而没通过的企业选择在今年上市。其次，目前政府为了促进经济增长，出台了一些鼓励房地产投资的政策。再次，随着房地产市场和土地市场的回暖，房企拿地积极性提高，而这需要大量的资金支持。最后，目前国家加大了土地治理力度，这也迫使一些企业需要通过上市募集更多资金。
一位投行人士也指出，上半年，房地产市场销售大幅升温，带动库存下滑和土地消耗加快，很多房企也乘势加大了新开工力度和土地购置的规模，从而对资金的需求再度膨胀。而负债率一向偏高的房地产企业，寻求上市融资，因此也变得较为迫切。
【表现】
房企业绩相差甚远
就已上市的房地产企业来讲，其业绩表现各有优劣。上海恒盛地产和厦门禹州地产上市首日即遭破发；卓越地产10月27日宣布不会按照原定时间上市，成为香港今年第一只上市折戟的新股。
而唯一让人振奋的便是恒大地产，其上市首日的涨幅大大超出市场预期，成为内地房企股的佼佼者。厦门民营房企明发集团11月13日上市，也未能躲过“破发”魔咒，开盘报2.29港元，较招股价跌4.18%。
最受关注的是发端于重庆、却把总部设在北京的龙湖地产，于11月19日在香港挂牌上市�！霸谏鲜星把≡裼呕陨聿莆窠峁�，或将成为地产IPO的一种新风向标，有望彻底扭转内地房股颓势�！庇胁凭缛耸咳绱似兰哿夭纳鲜�。
实际上，长期以来，有A股上市房企“四大天王”之称的万科、保利、招商和金地，一直是行业内上市的标杆。据悉，随着2009年全国楼市的回暖，“万保招金”四大天王迎来了业绩飘红的前三个季度，而这也直接刺激了内地房企随潮重启IPO的神经。
根据四大房企发布的三季报，“万保招金”对应的第三季度净利润增幅分别达到101%、67.44%、178.98%和338.30%，而前三季度，四大巨头均实现了营业收入和净利润的“双增”，总计实现净利润将近64.76亿元，较之去年同期的42.75亿元增幅达51.5%�！坝捎诮衲攴康夭谐⊙杆倩嘏�，房产巨头的销售和新增项目情况也呈现明显增长态势。万科公布的三季报显示，2009年前9个月，万科实现销售金额461.5亿元，销售面积510.3万平方米，分别比去年同期增长29.6%和26.8%�！痹谡疟Ｓ蠢�，上市其实不是目的，它只是个融资手段，寻求企业发展才是真正的目的。而房地产作为一个资金需求量巨大的行业，“得资金者得天下”似乎永远不会过时。
【河南】
五六家房企筹备上市
“紧随着全国房企的上市热潮，河南房企也在积极筹备着上市�！辈煞霉讨�，张保盈向记者透露，目前，河南房企有五六家正在积极筹划着上市，另外，一部分房企也在向他咨询上市的种种细节�！八孀耪叩髡托星樽�，房地产业将会迎来大规模的洗牌，谁与资本市场结合得最紧密，谁就能够成为房地产市场的最后赢家�！闭疟Ｓ�。
在张保盈看来，房地产与资本联姻是必然之选�！耙环矫�，土地交易实行招拍挂、银行严格放贷这两项政策的影响非常大，开发企业想单纯靠自有资金发展已经很难再在市场上取得竞争优势，所以必须与资本市场结合；另一方面，资本市场呈几何倍数的财富积聚效应是最吸引人的，无数个关于房地产企业的资本神话都从这里诞生，这是其他任何一个行业所没有的�！�
一位正在密切关注房企上市的老总告诉记者，公司目前也有借壳上市的打算�！澳壳胺科笙朐诠谧时臼谐PO很难，借壳相对简单，虽然暗藏着一些风险，但企业的融资成本降低了。因此，与资本结合，是所有希望获得竞争优势地位的房企今后的必然选择�！辈还�，张保盈也同时透露，由于政策上的限制，房地产企业上市相对较难，从上市的过程来看，企业至少要用一年甚至更长的时间�！�2007年，市场非常好，虽然经过了艰难的努力，但河南还是有3家企业被拒绝上市�！�
张保盈说，对于房地产企业来说，要上市，必须做好几个方面的充分准备。首先，公司主业必须突出。其次，公司要有足够强的盈利能力。再次，资产负债率要保持在50%~70%�！案哂�70%，则会被怀疑上市风险过大而被拒绝；低于50%，则会被看做自有资金充足而不需要上市。在这一点上，大型房地产企业比较占优势�！�
张保盈认为，由于房企不是“成长型”企业，它的业绩受政策和购房者等多重因素的制约，因此上市还是一条艰难之路。 （东方今报）
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